來源：新京報 
2024-08-16 來源：新京報貝殼財經記者 黃鑫宇 浦峰 編輯 陳莉 校對 趙琳
嘉賓共同為北京“專精特新”專板開板。
8月24日上午，北京“專精特新”專板開板儀式如期而至，首批入板企業(yè)數量達到50家。據專板運營主體——北京股權交易中心（簡稱“北股交”）介紹，北京“專精特新”專板目前已儲備100余家企業(yè)；預計今年年底，專板各層次企業(yè)數量將突破200家；按照建設方案，到2025年底將力爭培育企業(yè)累計超過1000家。
專板的開設與建設得到了北京市的大力支持。
記者在現場看到，北京市政府副秘書長許心超，市經濟和信息化局黨組書記、局長姜廣智以及來自工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局、證監(jiān)會市場監(jiān)管二部、市地方金融監(jiān)督管理局、北京證監(jiān)局等部門相關負責人，共同出席北京“專精特新”專板的開板儀式并致辭；同時來自北交所的相關負責人也出席并見證了專板的開板儀式。
多家“‘專精特新’專板貸”合作銀行，現場與北股交簽約。此外，旨在重點探索研究股債聯動相關問題的“認股權火炬研究院”，也在開板儀式現場舉行了揭牌儀式。
入板北京“專精特新”專板，需要達到哪些標準？北股交與北京“專精特新”專板為入板企業(yè)的高速成長，將提供對接到哪些投融資服務與金融資源？未來，北京的這一專板建設又將如何與更高層次資本市場實現“綠色”通道機制？這些問題成為關注焦點。
入板北京“專精特新”專板，需要達到哪些標準？
近年來，“專精特新”已成為北京地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的另一種標志。
《2023年北京市政府工作報告》數據顯示，北京國家級高新技術企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)和“獨角獸”企業(yè)數量均居全國各城市首位。今年，北京專精特新企業(yè)再次擴容，截至目前，北京市已累計培育認定6323家專精特新企業(yè)，國家級“小巨人”企業(yè)達到795家，數量均居全國前列。
6月26日，工業(yè)和信息化部披露數據顯示，截至5月底，已累計有1420多家專精特新中小企業(yè)在A股上市，占A股上市企業(yè)總數的27%。今年前5個月新上市的企業(yè)中，專精特新中小企業(yè)占比達到56%，成為上市主力軍。
為深入貫徹落實黨中央國務院和市委市政府關于培育發(fā)展專精特新企業(yè)的決策部署，聚合引導私募股權投資機構、銀行等金融主體加大對專精特新企業(yè)的支持力度，6月7日下午，北京市專精特新“千億暢融”融資路演活動——高端制造專場在深交所中關村路演中心成功舉辦。北京市經濟和信息化局中小企業(yè)處相關負責人在致辭中表示，北京市專精特新企業(yè)主營業(yè)務突出、競爭力強、成長性好、專注于細分市場、具有較強創(chuàng)新能力，是提升北京市產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力和產業(yè)現代化水平的主要推動者和貢獻者，也是北京地區(qū)目前最優(yōu)質、最具備投資價值的一批中小企業(yè)。
顯然，設立專板，為這樣一批中小企業(yè)提供金融支撐、助力其登陸資本市場，成為一種共識與必然。
北股交掛牌管理部副總監(jiān)沈航告訴記者，北京“專精特新”專板的準入分為基礎要求和分層要求兩方面。
按照專板的基礎要求，企業(yè)需要滿足在北京市設立、有規(guī)范的治理結構、最近一年的財務會計報告沒有虛假記載、沒有處于持續(xù)狀態(tài)的違法行為等要求。
從分層要求來看，北京“專精特新”專板包括“孵化層”“規(guī)范層”和“培育層”這三個層次。具體來看：
首先，“孵化層”的掛牌企業(yè)應屬于高新技術企業(yè)或創(chuàng)新型中小企業(yè)，且主營業(yè)務收入占總營收達到50%以上。其次，“規(guī)范層”掛牌企業(yè)應為專精特新企業(yè)或獲得過B輪以上私募股權融資的企業(yè)。再次，“培育層”掛牌企業(yè)應為專精特新“小巨人”企業(yè)或是各區(qū)的上市后備企業(yè)，或營收、凈利潤兩項指標達到滬深北交易所或新三板創(chuàng)新層指標50%以上的企業(yè)，以及進入上市輔導期和從全國股轉摘牌且具有明確上市計劃的企業(yè)。
三個層次中，特別值得關注的是“培育層”企業(yè)，這部分在以北股交為代表的區(qū)域性股權市場（即四板市場）“專精特新”專板掛牌、并以轉板等為目標、處于高速成長階段的專精特新企業(yè)，將有望成為四板市場與更高層次資本市場實現聯通的“種子選手”。
據沈航介紹，對于“專精特新”專板“培育層”企業(yè)的幾項進板認定標準之間是“或”的關系，“也就是說滿足任一條件即可。”他解釋道。
據悉，目前“培育層”上板企業(yè)多數是以國家級專精特新“小巨人”這一認定標準來申請進板的，企業(yè)的財務狀況不在考察之列。
專板將提供、對接哪些金融資源與投融資服務？
在專板建設的前期調研過程中，沈航和同事們發(fā)現，專精特新企業(yè)普遍具有三方面的現實需求：
首當其沖的就是融資需求。處于發(fā)展早期的專精特新企業(yè)處于高成長、高研發(fā)階段，銀行貸款不足以滿足企業(yè)發(fā)展需要，而股權融資又存在馬太效應，呈現出“強者恒強”的局面。
其次是客戶需求（即產業(yè)鏈業(yè)務需求）。這些成長期的專精特新企業(yè)，在產業(yè)鏈上下游的交互并不充分，這就衍生出企業(yè)在客戶端的現實需求，“他們需要一個信息交互平臺，來豐富對接客戶的機會”。沈航解釋道。
再次就是上市融資的需求。沈航在調研中關注到，專精特新企業(yè)都有上市的長遠規(guī)劃和戰(zhàn)略目標，因此“（他們）需要上市的相關輔導，以提速合規(guī)進程”。
當前，北京“專精特新”專板圍繞企業(yè)這些需要，提供了有針對性的服務體系或解決方案。
例如在融資方面，專板建立私募股權投資基金與專精特新企業(yè)雙向白名單對接機制，強化交流，增加股權融資的機會；同時利用私募債券產品，拓寬債券融資渠道，并與銀行合作打造專板專屬貸款產品。
在客戶方面，專板通過產業(yè)鏈上下游交流會等機制，定期圍繞特定的賽道，組織交流活動，增加上板企業(yè)的業(yè)務機會，拓寬客戶來源，并為有并購需求的企業(yè)提供咨詢服務。
而上市方面，專板除了向上板企業(yè)定期組織上市相關培訓和輔導宣講活動外，還將依托專板“培育層”的上市培育定位功能，建立與更高層次資本市場的轉板“綠色通道”。
專板將如何開啟駛向更高層次資本市場的“綠色”通道？
2022年4月《中共中央 國務院關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》（下稱《意見》）明確提出了“選擇運行安全規(guī)范、風險管理能力較強的區(qū)域性股權市場（即四板市場），開展制度和業(yè)務創(chuàng)新試點，加強區(qū)域性股權市場和全國性證券市場板塊間的合作銜接”。
《意見》發(fā)布之初即有專家稱或可考慮首先與北交所銜接。例如，允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春曾向貝殼財經表示，依托新三板精選層升級而來的北交所2021年11月15日已經開市，四板市場或許可以考慮先與新三板、北交所進行銜接。
同樣在8月，四板市場與全國性證券市場銜接這一制度性破題，已現北交所、新三板。
8月4日晚，新三板的運營主體全國股轉公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票公開轉讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權市場創(chuàng)新型企業(yè)申報與審核（試行）》（下稱《指引》），這是貫徹黨中央關于“要活躍資本市場，提振投資者信心”和支持專精特新企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略部署、落實中國證監(jiān)會關于高質量建設“專精特新”專板指導意見、健全多層次資本市場有機聯系的重要舉措，標志著新三板和四板市場制度對接正式破題。
《指引》明確了四板市場企業(yè)申請新三板掛牌將開通并實施“綠色通道”與“公示審核”兩種便利機制，這為以專精特新為代表的創(chuàng)新型企業(yè)進入資本市場提供更加豐富、便捷的路徑。
特別是后者，“公示審核”推出即引起市場關注。
據北交所、全國股轉公司介紹，在此機制下，四板市場“專精特新”專板培育的專精特新“小巨人”、制造業(yè)單項冠軍等優(yōu)質企業(yè)在新三板官網專區(qū)將進行20個自然日的公示；若公示期間未接到異議，即可掛牌新三板，無須發(fā)出審核問詢。
需要注意的是，本次三四板的制度型對接的破題，其實際效果將不止于三四板之間。
2022年底，新三板與北交所推出了掛牌上市直聯審核監(jiān)管機制（下稱“直聯機制”）。據北交所介紹，通過新三板與北交所的掛牌上市這套銜接制度設計，優(yōu)質企業(yè)可以實現常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個月內即在北交所上市（即“12+1”“12+2”直聯機制）。
而據開源北交所研究中心總經理諸海濱統(tǒng)計，截至8月11日，全國已有20家公司采用直聯機制進行掛牌上市，8家公司為國家級專精特新“小巨人”；此外，新三板今年新掛牌公司中有35家已進入創(chuàng)新層，其中7家掛牌即進入創(chuàng)新層（掛牌同時發(fā)行且滿足創(chuàng)新層條件）。